投資策略:本周上證綜合指數(shù)周跌幅1.05%,其中鋼鐵板塊跌幅2.84%。近期下游PMI、發(fā)電量、信貸數(shù)據(jù)均表明宏觀需求進(jìn)入極度萎靡狀態(tài),導(dǎo)致鋼價(jià)補(bǔ)跌、鋼鐵利潤(rùn)收縮。市場(chǎng)對(duì)后期鋼鐵需求預(yù)期非常悲觀,現(xiàn)貨貿(mào)易商已有超賣未來資源的行為,風(fēng)險(xiǎn)得到提前釋放,未來價(jià)格及利潤(rùn)下行空間有限。此外應(yīng)關(guān)注淡旺季切換、青奧會(huì)結(jié)束等因素可能帶來的積極變化,若需求沒有預(yù)期中悲觀,則可以期待基本面的觸底,具體變化時(shí)點(diǎn)我們將密切跟蹤;

      國(guó)內(nèi)鋼價(jià):本周鋼價(jià)繼續(xù)下跌。本周下游需求依舊萎靡,同時(shí)疊加整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的悲觀情緒,中間需求降至冰點(diǎn),導(dǎo)致鋼價(jià)加速下跌。從目前產(chǎn)業(yè)鏈存貨調(diào)整水平及價(jià)格跌幅來看,我們認(rèn)為市場(chǎng)已進(jìn)入超賣狀態(tài),目前時(shí)點(diǎn)不應(yīng)過于悲觀;

      庫存情況:本周上海市場(chǎng)耐磨板庫存29.35 萬噸,較上周下降0.05 萬噸,熱軋庫存58.25 萬噸,較上周上升0.85 萬噸。從全國(guó)范圍看,各品種庫存均下降,Mysteel 統(tǒng)計(jì)社會(huì)庫存總量1233.45 萬噸,環(huán)比下降12.7 萬噸。本周市場(chǎng)出貨情況依舊不理想,悲觀心態(tài)蔓延。后期可關(guān)注以下積極因素的出現(xiàn):金九旺季、青奧會(huì)結(jié)束周邊工地復(fù)工、下游存貨周期觸底,短期市場(chǎng)出貨量有望回升;

      國(guó)際鋼價(jià):本周國(guó)際鋼價(jià)漲跌不一。美國(guó)建材價(jià)格繼續(xù)上漲,由于原料價(jià)格反彈、建筑業(yè)訂單良好,市場(chǎng)逐步接受此前鋼廠的提價(jià);歐洲方面板材及長(zhǎng)材價(jià)格均有所上漲,由于夏休季即將結(jié)束,買家提前入場(chǎng)采購(gòu)?fù)苿?dòng)價(jià)格走強(qiáng),目前市場(chǎng)對(duì)未來預(yù)期偏樂觀;

      原材料:本周礦價(jià)下跌。河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價(jià)格為795 元/噸,環(huán)比跌15 元/噸。天津港63.5%品位印度鐵礦石價(jià)格為610 元/噸,環(huán)比跌10 元/噸。普氏指數(shù)(62%)報(bào)88 美元/噸,周環(huán)比跌$1.75。


      本周普世指數(shù)跌破2012 年低點(diǎn),市場(chǎng)信心跌入谷底。目前河北地區(qū)鋼廠鐵礦庫存僅有11 天,較年初的17 天及5 月份的14 天大幅收縮,短期存貨周期及鋼鐵下游需求均處于底部區(qū)域,價(jià)格繼續(xù)下跌動(dòng)力有限。